终端消费能力持续减弱，月内果葡糖浆价格震荡下行

11月国内玉米市场呈现供需博弈下的震荡上行走势。前中期受基层农户惜售情绪浓厚、干粮流通持续偏紧支撑，同时下游企业存在刚性补库需求，共同推动价格稳步上行。需求端来看，果葡糖浆市场整体呈现供强需弱的偏弱格局，其核心矛盾在于季节性需求萎缩，下游饮品行业全面进入淡季，开工不稳且采购策略普遍谨慎，导致对果葡糖浆的消费量锐减。与此同时，供应端企业面临销售压力，库存水平持续攀升且维持高位。在激烈的市场竞争中，为缓解库存、促进走货，多数厂家被迫扩大议价空间，致使本月产品价格整体呈现震荡下行走势。

需求端：

11月果葡糖浆需求整体表现冷淡。本月果葡糖浆需求整体呈现逐步走弱的态势。月初国庆节后市场回归平淡，缺乏有力提振；进入中下旬后，随着气温下降，下游饮料行业全面进入季节性淡季，开工情况不佳，采购态度趋于谨慎，囤货意愿低迷，导致整体需求滑向年度低位，市场交投氛围清淡，买方议价能力增强，价格中心逐步下移。

后市预测：

原料面：部分有资金压力主体或逢高变现，潮粮水分下降利于机械脱粒，玉米供应将较本月增加。下游用粮企业保持刚需采购外，择机建库扩充库存。后续市场走向还需密切关注农户售粮情绪、供需端及冬季天气的变化。预计下月玉米价格先涨跌震荡后窄幅下跌，均价偏弱。

供需面：下月来看，果葡糖浆中小厂商或面临供给调整压力，部分新增产能或将有上市计划，其供应量较为充裕，但饮品市场消费量提升空间较小，节前备货难以有效带动消费，场内供需失衡情况将持续，一定程度打压其价格。

综合来看，下月果葡糖浆淡季效应难以有效消散，将继续伴随企业出货，加之下月来看玉米市场行情有偏弱趋势。

来源于百川盈孚

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